Cosa sono le obbligazioni quotate in borsa

By 30 Maggio, 2020 Didattica Trading

Le obbligazioni (o “bond”), si presenta come un titolo di debito emesso da una società (chiamata emittente), che si impegna a pagare un interesse periodico (chiamato cedola), per tutto il tempo del prestito e la restituzione dell’intero capitale al creditore alla scadenza dell’obbligazione.

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Caratteristiche base di un’obbligazione

Codice ISIN: è un codice alfanumerico di 12 cifre ed è internazionale e ci permette di identificare la nostra obbligazione.

L’emittente: è la società che emette l’obbligazione e solitamente gli emittenti sono:

  • Società private: in questo caso si parla di obbligazioni corporate e vengono distinte in obbligazioni societarie e obbligazioni finanziarie.
  • Stati nazionali
  • Enti sovranazionali: sono formati dall’unione di singoli stati nazionali

La data di emissione: è la data in cui viene emessa l’obbligazione.

La data di scadenza: è la data in cui si estingue il contratto e corrisponde solitamente con il pagamento dell’ultima cedola e la restituzione del capitale investito.

Il prezzo di emissione: è il prezzo che paga l’investitore durante la fase di sottoscrizione.

Solitamente l’emissione avviene a 100 e questo prezzo è detto “alla pari”, se acquistiamo un’obbligazione che è sotto i 100 è detta “sotto la pari”, che corrisponde ad un valore inferiore rispetto a quello a cui avverrà il rimborso. Invece se acquistiamo sopra i 100 è detta “sopra la pari” e corrisponde a un valore superiore rispetto al valore del rimborso.

Il prezzo di acquisto: è il prezzo a cui si acquista un’obbligazione, tuttavia in un’obbligazione ci sono due prezzi distinti che sono il prezzo “secco” e il prezzo “tel quel”.

Il prezzo di rimborso: è il prezzo a cui viene rimborsato il capitale, solitamente vengono rimborsate a 100, ovvero al creditore viene rimborsato il 100% del capitale.

La duration: rappresenta la durata dell’obbligazione. Le oscillazioni dei prezzi crescono all’aumentare della durata delle obbligazioni e invece più la scadenza è vicina e minore sarà l’oscillazione dei prezzi

La cedola: è l’interesse periodico che l’emittente paga al possessore dell’obbligazioni.

Le obbligazioni possono essere a cedola fissa o a cedola variabile:

  • Cedola fissa: l’importo degli interessi è predeterminato e fisso, che va dalla data di emissione fino alla data di scadenza.
  • Cedola variabile: l’importo degli interessi varia di anno in anno in base all’andamento di un parametro di riferimento.

Il periodo in cui vengono pagati gli interessi può essere trimestrale, semestrale o annuale.

Inoltre esiste un altro tipo di obbligazione che è la Zero Coupon, questa obbligazione non stacca cedole ma il suo rendimento è dato da prezzo di emissione meno il prezzo di sottoscrizione.

Vantaggi dell’investimento in obbligazioni

Tra i vantaggi presenti nelle obbligazioni abbiamo:

  • Rischio contenuto
  • Efficienza
  • Duttilità
  • Certezza



Rischi dell’investimento in obbligazioni

Rischio di default: Il creditore si assume il rischio che qualora l’emittente fallisca e che quindi non sia in grado di far fronte ai propri impegni finanziari, l’obbligazionista potrebbe perdere le cedole non ancora pagate e il capitale investito.

Rischio di cambio: è il rischio che si corre quando si va ad investire in titoli denominati da una valuta diversa da quella del nostro paese.

Rischio liquidità: è il rischio di non trovare dei compratori quando si decide di vendere l’obbligazione dato che è poco scambiata. L’obbligazione illiquida corrisponde ad un allargamento dello spread bid/ask e che quindi non si trova un prezzo adeguato per comprare o vendere.

Rischio di prezzo: indica il rischio che i prezzi dell’obbligazione scendano per via dei movimenti dei tassi di interesse, dato che all’aumentare dei tassi di interesse diminuiscono i prezzi di un’obbligazione.

Rischio reinvestimento: è il mancato reinvestimento delle cedole incassate oppure reinvestite a un rendimento inferiore dall’investimento iniziale.

Rischio inflazione: è il pericolo che una perdita di valore da parte di una valuta sia superiore al rendimento dell’obbligazione.

Rischio politico: è il pericolo che la politica di un determinato paese possa influenzare le scelte e i risultati operativi degli investitori.

Tipi di obbligazioni

In base alla loro complessità possiamo dividere le obbligazioni in:

  • Obbligazioni Ordinarie:
    • a tasso fisso
    • a tasso variabile
  • Obbligazioni Strutturate
  • Obbligazioni Subordinate
  • Obbligazioni Convertibili

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